萍乡人事考试网:【证券剖析】 首季逆市增进 建发可吼

admin 5个月前 (04-21) 财经 40 0

香港智远首席分析师 肖文

受疫情影响,从整体看,上市房企第一季度销售金额普遍同比下降30%左右。关注到建发国际(1908)第一季度销售数据不降反升,条约销售金额与条约销售面积同比划分增进约30.7%和约19.6%,销售出现逆势增进,可重点注意。

建发国际是天下500强厦门建发团体旗下的专业房地产开发企业,近年来发作惊人成长性,营业普及天下30余都会。2019年,建发国际实现总收入约180亿元(人民币,下同),同比增进约45.5%;权益持有人应占溢利约17.2亿元,同比增约21.0%。公司派息慷慨,保持行业内领先水平,派息比率达50% 。

销售与土储显示突出

建发国际销售数据屡创新高。2019年,公司实现条约销售收入约508亿元,同比增进约104.8%;条约销售面积约293万平方米,同比增进约78.6%,增速位居行业第一。2020年销售目的为700亿元,大幅增进38%,凸显公司对未来连续增进的信心。

土储方面,公司有足够支持生长的存量土储,以及稳固的再投资速率。停止2019年底,建发国际可销售面积同比增进67.88%至约935万平方米,总可售货值达约1,620亿元,权益比例达72%。2020年来,公司保持加速扩张态势,在北京、苏州、南京、杭州等地获取多个优质地块,料当前土地储备货值超2,000亿元,为公司未来业绩进一步增进蓄力。

在资金方面,公司具有国资靠山,融资渠道通畅。2019年,公司加权平均融资成本为5.4%,低于行业平均水平;年终银行及手头现金约为116亿元,同比增进154%。疫情影响下,房企资金链普遍承压,公司资金优势显著,有望从中受益。

建发国际拥有行业领先的产物竞争力,打造的高品质「1+3」产物系列广受好评,于后疫情时代具备一定的先发优势。此外,公司物业管理营业增进稳健,远景尤为乐观。2019年,公司来自物业管理的收入约7.8亿元,同比增进32%,物业管理净利润达6,599万元,同比增进50%,料未来业绩增进空间将进一步拓宽。2019年9月,公司获纳入港股通名单,随后受「北水」连续青睐,停止2020年4月17日港股通持股量已经到达6.22%。

该股宣布业绩后最先反弹,疫情带来的利空影响基本消化,估值向上修复空间可观,近期可上望历史高点12.36港元,笔者更为看好公司中长期向上突破机遇,可择机逢低结构。

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